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二是低利率会拉低投资收益率，增加利差损风险，并扭曲金融资产估值。我国保险业的寿险业务其负债成本总体偏高，远高于银行业的负债成本，银行业负债成本低主要是有大量的活期存款拉低了平均的负债成本。寿险行业没有这样的活期存款类的产品。如果市场利率长期处于低水平，不仅新增固定收益产品的收益率会下降，在风险溢价不变的情况下，权益类产品的收益率也会下降，这会导致保险企业整体投资收益率下行，保险资产投资收益率低于保险承诺的收益率，会导致利差损的产生。同时，现金流折现法下，低利率，特别是负利率，会扭曲金融资产估值，导致现值甚至高于未来值，影响到寿险保单的价值计算。寿险里的新业务价值、有效业务价值，都是把未来的利润折现为现值而产生的，如果现值比未来的值还大，对传统保险保单价值计算会产生颠覆性的影响。

新京报记者 马瑾倩责任编辑：范斯腾来源：每日经济新闻每经记者 叶晓丹每经编辑 张海妮空调、冰箱、洗衣机往往是多数消费者购买家用电器时的必选项，这三大品类也构成了白电市场的主力，而相比之下，小家电市场更多的是可选项，消费者的购买需求因人而异，小家电的产品也形态万千。九阳股份作为小家电行业的上市公司，2019年，股价和业绩均呈现正向驱动，Wind数据显示，截至12月20日收盘，九阳股份年内股价涨幅超50%。

■本报记者吕东时值盛夏，银行IPO也在此时升温。继一周时间内长沙银行、郑州银行相继过会后，日前，江苏紫金农商行A股首发也已成功过会，A股市场上即将迎来又一只农商行的身影。紫金农商行若顺利实现A股IPO，也将成为第六家A股上市的农商行。而在A股农商行上市中，江苏省无疑成为了最大赢家，A股市场上的所有上市农商行仍被该省独揽，其他省份地区尚无一家农商行登陆A股。

的确，“一五”时期，156项国家重点工程有24项落户于此；全国17%的原煤、27%的发电、60%的钢产自辽宁；曾经创造了1000多个新中国工业发展史上的第一：第一架喷气式飞机、第一枚导弹、第一艘万吨轮船、第一台机床……但是，辽宁过去数年也经历了体制机制转型的阵痛和各种困难挑战。如今的辽宁，正在推动经济社会各个领域迈上新台阶。

根据药明康德披露的《首次公开发行股票发行公告》，此次发行股份数量约为1.04亿股，此次发行价格为21.6元/股。据计算，每中一签药明康德，投资者对应所缴纳的金额为2.16万元。而药明康德在上市首日如果顶格涨停，对应股价将变为31.1元/股，投资者对应的持股市值将增至约3.11万元，相当于中签的投资者在上市首日很可能获得约9500元的收益。

从人口结构研究表明，人口老龄化的趋势会遏制总需求，并影响长期经济增长，人口结构变化可能使未来数十年的利率都保持在低位。我国人口红利拐点已过，劳动年龄人口绝对数在2011年达到峰值，自此以后每年以3-4百万的速度逐年递减。当前，我国一年期存款的基准利率低于CPI90个基点，9月16号央行宣布实施全面降准定向降准，释放长期资金约9千亿元，贷款市场报价利率LPR形成机制改革以后，一年期LPR下调引导市场利率下行。近期，银行存款类产品利率实际也有所下降，国债收益率这两年一直在往下走，750天国债收益率移动平均曲线出现了趋势性下移。